Por Ouerdya Aït-Abdelmalek
Fráncfort/AFP

Todas las miradas estaban puestas este jueves en el Banco Central Europeo (BCE), del que se espera que concrete medidas para aliviar la tensión en los mercados de la deuda para los países en dificultades como Italia y España, que tuvo que pagar de nuevo tasas en alza para financiarse.

El presidente del BCE, Mario Draghi, aseguró la semana pasada que está "dispuesto a hacer todo lo necesario para preservar el euro", ante la nueva vuelta de tuerca de la crisis de la deuda en la región, con la subida de las tasas que exigen los mercados a España e Italia para financiarse y la creciente posibilidad de que Grecia salga de la Eurozona.

Draghi cuenta con el apoyo de la canciller alemana, Angela Merkel, así como del presidente francés, François Hollande, y del jefe del gobierno italiano, Mario Monti, que han dado a entender la posibilidad de una acción concertada.

Ello alivió la tensión en los mercados de la deuda y devolvió la euforia a las Bolsas europeas, pero como ha sido moneda corriente en esta crisis, los efectos han durado poco. Desde principios de semana las dudas han vuelto y con ellas el miedo a una nueva desilusión.

Como suele ser habitual, el Bundesbank, el banco central alemán, suele ser el encargado de disipar las expectativas y ha vuelto a reiterar que no está de acuerdo con que el BCE compre deuda española e italiana en el mercado secundario como ya lo hizo en el pasado, pues considera que es una financiación encubierta de los déficits públicos de los Estados, lo que prohíben los estatutos del BCE.

Es cierto que el Bundesbank solo dispone de un voto de los 23 en el seno del consejo de gobernadores de la institución monetaria de Fráncfort (oeste), pero representa el 19% de su capital y su voz tiene más fuerza que la del resto.

Otra posibilidad es que el BCE intervenga en paralelo al fondo provisional de ayuda europeo, el FEEF, que puede comprar deuda en el mercado primario, es decir, en el momento de la emisión.

El Bundesbank ha dado su apoyo a una intervención del FEEF pero no quiere oír hablar de otorgarle una licencia bancaria ni para él ni para su futuro sucesor, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), lo que permitiría su financiación ante el BCE y aumentar su capacidad de fuego actual, considerada muy limitada por los analistas.

Las diferencias también afloran entre los dirigentes europeos sobre la forma de intervenir.

Mientras que François Hollande y el estadounidense Barack Obama manifestaron el miércoles su "interés común en la estabilidad de la zona euro", el primer ministro finlandés, Jyrki Katainen, quien recibió a Monti la víspera en Helsinki, no quiere que el FEEF o el MEDE intervengan en el mercado de la deuda por "miedo a que se queden sin dinero demasiado rápidamente".

Monti viajó también el martes a París, y este jueves es esperado en Madrid, para reunirse con su homólogo español, Mariano Rajoy, cuyo país tuvo que pagar más este jueves para emitir deuda pese a la sólida demanda de los inversores.

Aunque colocó más de lo previsto, 3.132 millones de euros, los tipos de interés se dispararon para los bonos a diez años (6,647% contra 6,430% el 5 de julio) y los títulos a 4 años (5,971%) y solo bajó en las letras a dos años (4,774%).

El mercado espera con interés las medidas que pueda adoptar el BCE, aunque el "riesgo de decepción es importante", advirtieron este jueves los analistas del Crédit Agricole, que consideran que es muy difícil hacer en estas circunstancias el mínimo pronóstico.
 
El miércoles, la Reserva Federal estadounidense (Fed), no anunció ninguna medida de "flexibilización monetaria", como esperaba una parte del mercado y el Banco de Inglaterra mantuvo este jueves el tipo de interés principal a 0,50%.

"Si el BCE no da ningún mensaje ni ninguna indicación sobre algún apoyo, los mercados van a reaccionar vendiendo masivamente", prevé la agencia de corretaje ETX Capital.

Mientras tanto, las principales Bolsas europeas operaban en verde a la espera del mensaje de Draghi, que comparecerá ante la prensa a las 12H30 y los analistas esperan que "responda a las expectativas de una forma u otra".

Por su parte, la agencia de calificación financiera Standard & Poor's (SP) rebajó el jueves un peldaño, a "BB", la nota de la deuda soberana de Chipre, que también ha pedido ayuda a Europa para superar la crisis.